RECHTSGLOSSAR
Kapitalmarkt
Der Kapitalmarkt ist der Markt, auf dem Kapitalmarktinstrumente wie Aktien und Schuldtitel ausgegeben und gehandelt werden und auf dem Ersparnisse über diese Instrumente an Gesellschaften und andere Emittenten fließen. Das Kapitalmarktgesetz Nr. 6362 definiert den Markt selbst nicht; es regelt die Instrumente, Emittenten, Wertpapierfirmen, Börsen und die Befugnisse der Kapitalmarktaufsicht SPK (Sermaye Piyasası Kurulu). Zweck des Gesetzes ist es, das zuverlässige, transparente und faire Funktionieren des Marktes und den Schutz der Anleger sicherzustellen.
Anwendungsbereich
Art. 1 des Kapitalmarktgesetzes Nr. 6362 (SPKn) bestimmt als Zweck das zuverlässige, transparente, effiziente, stabile, faire und wettbewerbsfähige Funktionieren des Marktes sowie den Schutz der Anleger. Nach Art. 2 unterliegen Kapitalmarktinstrumente und ihre Ausgabe, Emittenten, Kapitalmarkttätigkeiten und -institutionen, Börsen, Clearing- und Verwahrstellen sowie die Kapitalmarktaufsicht SPK (Sermaye Piyasası Kurulu) dem Gesetz; Aktienausgaben nicht öffentlich gehaltener Aktiengesellschaften, die nicht öffentlich angeboten werden, fallen nicht in den Anwendungsbereich.
Kapitalmarktinstrumente sind Wertpapiere und derivative Instrumente sowie andere von der SPK als solche aufgeführte Instrumente (Art. 3/1-ş). Wertpapiere sind Aktien und Schuldtitel mit Ausnahme von Geld, Schecks, Wechseln und Eigenwechseln (Art. 3/1-o). Durch die 2024 mit dem Gesetz Nr. 7518 eingefügten Bestimmungen wurden auch Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen der Genehmigung und Aufsicht der SPK unterstellt.
Bedeutung in der Praxis
Ein öffentliches Angebot, die Ausgabe von Schuldtiteln oder die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen bedarf der Genehmigung oder Erlaubnis der SPK; der Verkauf ohne genehmigten Prospekt oder Emissionsdokument sowie unerlaubte Tätigkeit am Kapitalmarkt sind in Art. 109 SPKn als Straftat geregelt. Gesellschaften, deren Aktien öffentlich angeboten wurden, unterliegen Offenlegungs- und Corporate-Governance-Pflichten. Für Anleger ist es entscheidend, dass die Transaktion über eine von der SPK ermächtigte Institution erfolgt, um die Schutzmechanismen des Gesetzes in Anspruch nehmen zu können.
Häufig verwechselte Begriffe
Der Kapitalmarkt ist nicht dasselbe wie die Börse: Die Börse ist einer der nach dem Gesetz zugelassenen, geordnet funktionierenden organisierten Marktplätze, auf denen Kapitalmarktinstrumente gehandelt werden (Art. 3/1-ç); der Kapitalmarkt umfasst auch Ausgaben und Geschäfte außerhalb der Börse. Der Begriff wird im wirtschaftlichen Sprachgebrauch häufig mit dem Geldmarkt verglichen, an dem kurzfristige Mittelgeschäfte abgewickelt werden. Kryptowerte sind dagegen in Art. 3 SPKn gesondert von den Kapitalmarktinstrumenten definiert; das Gesetz findet auf sie in dem in Art. 35/B bestimmten Umfang Anwendung.
Quellen und Umfang
- Präsidialamt der Republik Türkei, Rechtsvorschriften-Informationssystem (Mevzuat Bilgi Sistemi) — Gesetz Nr. 6362, Kapitalmarktgesetz · Art. 1, 2, 3/1-ç, o, ş; Art. 109(abgerufen: 24. September 2026)
Die Erläuterung dient der allgemeinen Information; ein konkreter Fall muss gesondert beurteilt werden.