Общество вправе приобретать собственные акции и доли только при определённых условиях. В непубличном акционерном обществе для обычного приобретения совокупно требуются полномочия общего собрания, соблюдение предела в десять процентов капитала, достаточные чистые активы и полностью оплаченная цена акций. В обществе с ограниченной ответственностью определяющими являются свободно используемый собственный капитал и предел в десять процентов; в предусмотренных законом случаях выхода или исключения участника предел повышается до двадцати процентов. Приобретение доли самим обществом и финансирование обществом цены покупки другого приобретателя — разные операции. Во втором случае для акционерных обществ может встать вопрос о запрете финансовой помощи.
В статье рассматриваются смена участников за счёт средств общества, влияние выкупленных акций и долей на права и сроки их отчуждения. Режим Комиссии рынка капитала (SPK) для публичных обществ рассмотрен отдельно. Пояснения основаны на проверке источников от 14 октября 2026 года; эту дату следует оценивать вместе с правом, действовавшим на момент совершения операции.
Почему приобретение обществом собственных акций и долей подчиняется особым правилам?
При обычной передаче доли приобретателем является действующий участник или третье лицо. При приобретении обществом собственных акций и долей приобретателем выступает непосредственно общество как юридическое лицо. Цена, уплаченная продавцу, выбывает из имущества общества. Поэтому операцию нельзя оценивать лишь как соглашение двух сторон о цене; затрагиваются также гарантии кредиторов, платёжеспособность общества и права остальных участников.
Выкуп может служить таким целям, как приобретение акций и долей выходящего участника, предоставление акций работникам в будущем или уменьшение капитала. Однако наличие юридически законной цели не устраняет финансовых и организационных условий. Передача всех ресурсов общества одному участнику для урегулирования спора между участниками может не образовывать действительной модели операции, даже если стороны об этом договорились.
Особенно важно различать три операции: принятие обществом уже существующей доли, подписку общества на собственную новую акцию при учреждении или увеличении капитала и финансирование обществом покупки третьим лицом. TTK ст. 388 запрещает подписку на собственные акции; разрешение на покупку существующей доли этот запрет не снимает. Акционерное общество также не может приобретать акции таким образом, чтобы само стать единственным акционером; в ООО тот же результат исключается TTK ст. 574/3.
В акционерном обществе условия обычного приобретения должны выполняться совокупно
Расчёт десяти процентов основан на номинальной стоимости, а не на цене продажи
TTK ст. 379 ограничивает возмездное приобретение обществом собственных акций и принятие их в залог одной десятой уставного или выпущенного капитала. Даже если отдельная операция кажется небольшой, превышение предела совместно с предыдущими приобретениями запрещено. Акции, которые третье лицо приобретает от своего имени, но за счёт общества, также входят в сферу действия этой нормы.
В акционерном обществе с капиталом 10 млн TL обычная возможность приобретения составляет 1 млн TL по номинальной стоимости. Если у общества уже есть собственные акции номинальной стоимостью 600 тыс. TL, оставшаяся возможность составляет 400 тыс. TL при условии соблюдения остальных требований. Составляет ли цена продажи этих акций 900 тыс. TL или 2 млн TL, расчёт доли не меняется; но результат теста чистых активов меняется. В примере предполагается, что других прямых или косвенных приобретений нет.
Полномочия общего собрания должны быть явными и срочными
Общее собрание уполномочивает совет директоров не более чем на пять лет. В полномочиях указываются число и номинальная стоимость приобретаемых или принимаемых в залог акций, общая номинальная стоимость, а также нижний и верхний пределы цены, которую можно уплатить. Совет директоров при каждой заявке на разрешение указывает, что предусмотренные законом условия выполнены. Общая фраза «совершать необходимые действия» такой проверки по существу не заменяет.
Решение о приобретении собственной акции само по себе не завершает формальные и распорядительные действия по передаче акции. Отдельно проверяются тип акции (именная или на предъявителя), удостоверена ли она ценной бумагой, нормы об индоссаменте и, в той мере, в какой это применимо, уведомление Центрального депозитария (MKK). Если продавец акции является руководителем, необходимо также оценить полномочия представителя, конфликт интересов и запрет участвовать в обсуждении органа.
Тест чистых активов отличается от остатка на банковском счёте
Согласно TTK ст. 379/3, чистые активы, оставшиеся после вычета цены приобретаемых акций, должны быть не меньше суммы капитала и резервов, которые не могут распределяться по закону и уставу. Наличие денег в кассе не означает наличия свободных средств. Поступление заёмных денежных средств порождает долг на ту же сумму, поэтому само по себе не создаёт собственного капитала.
Например, если чистые активы до приобретения составляют 16 млн TL, капитал — 10 млн TL, а нераспределяемые резервы — 2 млн TL, то для этого теста имеется запас в 4 млн TL. После платежа в 3 млн TL остаётся 13 млн TL; платёж в 5 млн TL опустит показатель ниже защищаемых 12 млн TL. Это гипотетический расчёт, показывающий только финансовое условие; предел в десять процентов, фактическая платёжеспособность общества и остальные условия проверяются отдельно.
Обычным путём можно приобретать только акции, цена которых полностью оплачена. Кроме того, TTK ст. 520/1 предусматривает формирование резерва в размере стоимости приобретения приобретённых собственных акций. Эти резервы могут быть высвобождены в размере стоимости приобретения, если акции отчуждены или аннулированы. Режим финансовой отчётности и эту защиту по корпоративному праву следует рассматривать совместно.
Пять проверок обычного приобретения в непубличном акционерном обществе. По TTK ст. 379 и 520 совокупно проверяются доля, полномочия, чистые активы, полная оплата и резерв. Выполнения одного условия для операции недостаточно. Схема относится к обычному приобретению непубличного акционерного общества; предусмотренные законом исключения и режим SPK рассматриваются отдельно.
Исключения не отменяют правило десяти процентов во всех случаях
TTK ст. 381 допускает приобретение без предварительного решения общего собрания о наделении полномочиями, если оно необходимо для предотвращения непосредственного и серьёзного ущерба. Эта норма является исключением из требования о полномочиях общего собрания; она не является общим освобождением от остальных условий ст. 379. Совет директоров письменно информирует ближайшее общее собрание о причине и цели приобретения, числе и номинальной стоимости акций, их доле в капитале, цене и условиях оплаты. Конкретная опасность и её связь с приобретением должны быть показаны в материалах решения.
TTK ст. 382, напротив, регулирует иные случаи, допускающие приобретение независимо от положений ст. 379: применение норм об уменьшении капитала, универсальное правопреемство, установленная законом обязанность выкупа, приобретение полностью оплаченных акций в порядке принудительного исполнения для взыскания требования общества и случай, когда общество является обществом по ценным бумагам. У каждого исключения свои условия. Например, соглашение с участником о погашении долга само по себе не считается приобретением в порядке принудительного исполнения; равным образом слово «холдинг» в наименовании не создаёт автоматически исключения для общества по ценным бумагам.
TTK ст. 383 допускает безвозмездное приобретение полностью оплаченных акций. Тем не менее проверяется, действительно ли операция безвозмездна; сокрытие цены другим платежом или побочным соглашением не становится законным лишь потому, что в договоре написано «дарение». К акциям, приобретённым в рамках исключения, также применяются нормы об отчуждении и осуществлении прав.
Использование дочернего общества или третьего лица не является способом обойти пределы
При приобретении акций материнского общества дочерним обществом применяется TTK ст. 379/5. В ООО приобретение дочерним обществом, большинством в котором владеет общество, также подпадает под TTK ст. 612/6. То, что третье лицо, действующее за счёт общества, внешне выступает приобретателем, не мешает выяснить, какому обществу принадлежит экономическое бремя и риск.
В то же время участие общества в другом независимом обществе не во всех случаях означает приобретение собственных акций и долей. Контроль, перекрёстное участие и приобретение за свой счёт — разные понятия. Не увидев долей участия, соглашений о голосовании, источника средств и обязательств по возврату, нельзя делать выводы лишь из того, что общества входят в одну группу. TTK ст. 380/2 также прямо признаёт ничтожными определённые условия о праве или обязанности третьего лица купить, которые нарушали бы ст. 379, если бы покупало само общество.
Возложение цены акции на общество может нарушить запрет финансовой помощи
Следует различать приобретателя акции и сторону, предоставляющую финансирование
TTK ст. 380/1 признаёт ничтожными сделки об авансе, займе или предоставлении обеспечения, которые общество заключает с другим лицом в целях приобретения акций общества. Это проверяется, например, когда целевое акционерное общество предоставляет ипотеку по банковскому долгу лица, покупающего его акции, или выдаёт покупателю кредит на цену покупки. Условия выкупа и условия финансирования покупки третьим лицом нельзя использовать вместо друг друга.
Операции в рамках предмета деятельности кредитных и финансовых организаций, а также определённая поддержка работникам общества или его связанных обществ для приобретения акций общества являются установленными законом исключениями. Тем не менее необходимо учитывать защиту обязательных резервов и условия TTK ст. 519–520. Ярлык программы акций для работников не позволяет обходить правила, защищающие капитал общества.
Передача активов после операции также проверяется
В решении 21-й гражданской палаты апелляционного суда Анкары (Ankara BAM) от 07.11.2025, E.2021/947, K.2025/1249 оценивалось финансирование цены передачи акций за счёт передачи транспортных средств, машин и оборудования общества. Были учтены то, что цена не поступила в имущество общества, связь между передачей акций и финансированием и осведомлённость сторон; апелляционная жалоба на решение, признавшее продажи ничтожными, была отклонена по существу. Довод о последующем зачёте в конкретном деле не был признан основанием, делающим операцию действительной. Решение может быть обжаловано в кассационном порядке; не утверждается, что оно вступило в законную силу.
Вывод из этого решения для подготовки операции таков: необходимо проверять совместно не только договор о передаче акций, но и связанные кредиты, обеспечение, зачёты, уступки требований и продажи имущества общества. Совершение сделок в разные даты или в отдельных документах само по себе не разрывает связь по цели. Ничтожность сделки по финансовой помощи и действительность самой передачи акций оценивается отдельно; результаты обеих сделок нельзя отождествлять одной фразой.
Приобретение собственных акций и финансовая помощь приобретателю — не одна и та же операция. Если акционерное общество покупает акцию само, применяется режим приобретения собственных акций. Если общество предоставляет аванс, заём или обеспечение, чтобы другое лицо купило акцию общества, проверяются TTK ст. 380 и её исключения. Финансирование независимым третьим лицом само по себе не является нарушением ст. 380; оцениваются все связанные сделки.
В ООО исключение в двадцать процентов применяется не к каждому согласованному выходу
Требуются свободный собственный капитал и полномочия общего собрания
Согласно TTK ст. 612/1, ООО может приобрести собственные доли, только если располагает необходимым свободно используемым собственным капиталом, а общая номинальная стоимость приобретаемых долей не превышает десяти процентов капитала. Формирование резерва в размере уплаченной суммы отдельно урегулировано в ст. 612/3. По TTK ст. 616/1-ı наделение управляющего полномочиями в этой части или одобрение приобретения относится к непередаваемым полномочиям общего собрания. Участник, передающий доли обществу, по TTK ст. 619/2 не может голосовать по решению об этом приобретении; доступные голоса и кворум рассчитываются соответственно.
При передаче по договору по TTK ст. 595 проверяются письменная форма, нотариальное удостоверение подписей и порядок согласования, предусмотренный договором общества. То, что приобретателем является общество, формальных требований не отменяет. В то же время выход или исключение, установленные судом, — не то же самое, что обычная продажа; необходимо учитывать и специальную норму TTK ст. 593. Правило о пятилетних полномочиях для акционерного общества нельзя переносить так, как если бы оно было условием, закреплённым для ООО в ст. 612.
Определяющее значение имеет правовое основание выхода или исключения
При приобретении в связи с выходом или исключением, предусмотренным договором общества или установленным решением суда, верхний предел составляет двадцать процентов. Назвать каждую добровольную продажу «участник выходит» недостаточно для этого исключения. Кроме того, потолок в двадцать процентов не освобождает от условия свободного собственного капитала. Часть сверх десяти процентов должна быть отчуждена в течение двух лет или погашена уменьшением капитала.
Если общество с капиталом 5 млн TL не имеет собственных долей и в связи с выходом, предусмотренным договором, приобретает доли номинальной стоимостью 750 тыс. TL, это составляет пятнадцать процентов. При наличии средств и выполнении остальных условий оно может остаться в пределах исключения в двадцать процентов; для части сверх десяти процентов возникает двухлетняя обязанность. Если бы та же операция была обычной продажей доли, был бы превышен обычный предел в десять процентов. В гипотетическом примере изменение правового основания меняет результат, даже если доля остаётся прежней.
Право выхода, судьба доли и компенсация за выход (ayrılma akçesi) оцениваются отдельно
Нельзя сделать вывод, что требование о выходе участника, у которого более двадцати процентов, в любом случае будет отклонено. Совместно проверяются веские основания выхода, у кого останутся доли, варианты передачи третьему лицу или уменьшения капитала и условия платежа по TTK ст. 642. Наличие веских оснований выхода также не позволяет обществу приобретать собственные доли в неограниченном количестве.
В решении 11-й гражданской палаты Кассационного суда от 04.10.2017, E.2016/2571, K.2017/5023 большинство отменило решение на том основании, что компенсацию за выход (ayrılma akçesi) следует определять не по балансовой стоимости, а по действительной стоимости имущества, ближайшей к дате решения. Особое мнение в том же решении критиковало вывод об оплате обществом без проверки предела в двадцать процентов и TTK ст. 642. Это особое мнение нельзя выдавать за мотивировку большинства.
Решение 43-й гражданской палаты апелляционного суда Стамбула (Istanbul BAM) от 16.01.2025, E.2021/1565, K.2025/24, напротив, подчеркнуло, что нельзя вынести решение о взыскании компенсации за выход против участника, не являющегося стороной дела; суд также проверил действительную стоимость и начало течения процентов и отменил решение первой инстанции. Это решение не является общим разрешением обществу без ограничений приобретать долю в пятьдесят процентов. Адресат требования и механизм платежа должны быть определены конкретно.
Влияние приобретённых акций и долей на права и сроки зависит от вида общества
| Вопрос | Непубличное акционерное общество | ООО |
|---|---|---|
| Обычный предел доли | Десять процентов капитала; TTK ст. 379 | Десять процентов капитала; TTK ст. 612/1 |
| Выход или исключение | Проверяются соответствующая специальная норма и основание приобретения | Двадцать процентов на условиях ст. 612/2 |
| Решение органа | Как правило, полномочия общего собрания не более чем на пять лет | Наделение полномочиями или одобрение общим собранием |
| Финансовая защита | Тест чистых активов и резерв по ст. 520 | Свободный собственный капитал и резерв в размере уплаченной суммы |
| Права участника | Не предоставляют обществу прав, кроме приобретения бесплатных акций | Право голоса и связанные с ним права заморожены |
| Особое отчуждение | Три года для ст. 384; шесть месяцев для ст. 385 | Два года для части сверх десяти процентов по ст. 612/2 |
Согласно TTK ст. 389, собственные акции акционерного общества и акции материнского общества, приобретённые дочерним обществом, не учитываются при кворуме общего собрания материнского общества. Общество не может голосовать собственными акциями; оно также не может пользоваться правами участника, кроме приобретения бесплатных акций. Из этого не следует, что безвозмездно приобретённые акции могут голосовать: исключение — возможность получения бесплатных акций, возникающих из существующих акций. В отношении акций материнского общества, находящихся у дочернего общества, замораживание голосования и связанных прав урегулировано отдельно.
В ООО ст. 612/4 замораживает право голоса и связанные с ним права; дополнительные и побочные обязанности по тем же долям нельзя требовать, пока они находятся у общества. Норму, специфичную для акционерного общества, — «не предоставляет никаких прав участника» — нельзя без обоснования дословно переносить на ООО. Голоса, которые могут быть использованы на общем собрании, и специальный кворум соответствующего решения рассчитываются отдельно.
В акционерном обществе приобретения по ст. 382/b–d и ст. 383, если в сумме они не превышают десяти процентов, находятся вне обязанности отчуждения по ст. 384. В остальных случаях продажа необходима, как только становится возможной передача без убытка для общества, и не позднее трёх лет. При приобретении или принятии в залог в нарушение ст. 379–381 ст. 385 предусматривает отчуждение или снятие залога не позднее шести месяцев. Акции, которые не удалось отчуждить по этим нормам, согласно ст. 386 немедленно аннулируются уменьшением капитала; их недостаточно списать лишь бухгалтерской записью.
Нельзя считать любое нарушающее приобретение автоматически действительным или автоматически недействительным. Обязанность отчуждения по ст. 385 следует отличать от ничтожности, прямо урегулированной в ст. 380; обязательственный договор, передача акции и решение органа проверяются отдельно. Шестимесячный срок не является разрешением на совершение противоречащей закону операции.
Сроки отчуждения различаются в зависимости от основания операции. Шестимесячный срок применяется к нарушающему приобретению акционерного общества; трёхлетний предельный срок — к определённым установленным законом исключениям. В трёхлетнем режиме действуют исключение в десять процентов и обязанность передачи без убытка как можно раньше. При особом приобретении ООО в двадцать процентов часть сверх десяти процентов передаётся или погашается в течение двух лет. Операции SPK регулируются отдельно за пределами этой схемы.
Для публичных обществ дополнительно применяется действующий режим SPK
При приобретении публичными обществами собственных акций совместно применяются Закон № 6362, ст. 22, Коммюнике о выкупленных акциях № II-22.1 и решения Комиссии. Публичность общества и обращение его акций на бирже — не одно и то же; необходимо проверять, какие общества охватывает регулирование.
Решение о принципах i-SPK.22.9 от 19.03.2025 позволило обществам, акции которых обращаются на бирже и которые входят в сферу его действия, а также их дочерним обществам начинать программу выкупа решением совета директоров без решения общего собрания. Решение требует наличия цели, предельного срока, предельного числа акций и суммы средств, публичного раскрытия информации и информирования ближайшего общего собрания. Было решено не применять номинальный предел в десять процентов и некоторые другие ограничения коммюнике; для выкупленных акций отдельно урегулированы тридцатидневный запрет продажи и последующий режим удержания и отчуждения.
Решение о принципах i-SPK.22.9.a № 60/1711 от 22.09.2026 также предусмотрело, что предел общей цены по ст. 9/3 коммюнике не применяется до повторного объявления к выкупам в рамках решения 2025 года. Это изменение не даёт всем обществам неограниченных полномочий на выкуп. Его нельзя распространять на непубличные акционерные общества или ООО; оно не означает и того, что раскрытие информации, ответственность руководства и все остальные соответствующие запреты отменены. Действующие правила о цене, времени и уведомлениях для конкретной биржевой операции проверяются отдельно.
Как подготовить досье операции и вести работу со спором?
До операции в одном досье следует оценивать таблицу капитала и долей, предыдущие приобретения, актуальную финансовую отчётность, расчёт свободных средств, оценку, решения общего собрания и руководства, документы о передаче акций и все платёжные и обеспечительные договоры. С точки зрения принципа равного обращения по TTK ст. 357 необходимо объяснить, почему выбраны определённые акции и на чём основана цена. Приобретение доли одного участника не запрещено во всех случаях; однако избирательность, ущемляющая остальных участников, и необоснованная разница в цене могут привести к серьёзному спору.
При утверждении о незаконной операции цель может не ограничиваться повторной продажей акций. Отдельно оцениваются отмена решения общего собрания, установление ничтожности, возврат платежа или имущества, ответственность руководителя и требования о соответствующей временной защите. Иск об отмене решения общего собрания по TTK ст. 445 подаётся в течение трёх месяцев со дня принятия решения в коммерческий суд первой инстанции по месту нахождения общества; право на иск и условие несогласия проверяются по ст. 446. В ООО учитывается связь со ст. 622. Утверждение о ничтожности нельзя путать со сроком на оспаривание.
В вопросе ответственности руководителя конкретизируются ущерб, противоправность, вина и причинная связь. С учётом связи TTK ст. 553–555 и, для ООО, ст. 644 определяется, кто, за чей ущерб и в чью пользу может требовать. Двухлетний срок со дня, когда стало известно, и пятилетний срок со дня действия по ст. 560, а также случаи, когда может применяться более длительный срок давности по уголовному закону, проверяются отдельно. Превратить ущерб общества в личное требование участника об оплате возможно не во всех случаях.
Для коммерческих споров, предметом которых является денежная сумма, — требование, возмещение убытков, иск об отмене возражения, отрицательный иск об установлении и иск о возврате — по TTK ст. 5/A рассматривается медиация как обязательное условие предъявления иска. Требование лишь об отмене решения органа или о ничтожности нельзя классифицировать так же. Подсудность, как правило, принадлежит коммерческому суду первой инстанции; территориальная подсудность определяется видом иска. По HMK ст. 389–390 для обеспечительной меры требуются конкретная опасность и правдоподобное доказательство; при приостановлении исполнения решения общего собрания отдельно важна TTK ст. 449. Подача иска сама по себе не останавливает операцию.
Расходы включают, помимо цены акций, нотариальные и при необходимости регистрационные расходы, оценку, судебную пошлину, расходы на эксперта и представительство. Налоговые последствия следует рассчитывать отдельно; разрешение корпоративного права удерживать акции не означает отсутствия налоговых последствий. При наличии иностранного участника или иностранного общества группы проверяются действительность документов о полномочиях представителя, при необходимости апостиль или легализация и перевод, а также порядок платежей. Выбор иностранного права сам по себе не исключает императивных норм о капитале и органах общества, учреждённого в Турции.
Стройте досье операции вокруг четырёх вопросов. Правовое основание приобретения, доступные финансовые средства, полномочия органа и последующее отслеживание акций, долей, прав и сроков документируются в одном досье. Такой порядок автоматически не гарантирует действительности операции; он позволяет в споре подготовить правильное требование и правильную защиту.
Заключение
Приобретение обществом собственных акций и долей может облегчить смену участников; однако операцию следует выстраивать, совместно оценивая вид общества, основание приобретения, долю, источник средств, полномочия органа и дальнейшую судьбу акций и долей. Приобретение доли самим обществом, принятие обществом долга приобретателя и уменьшение капитала — разные правовые механизмы. Надёжная подготовка операции чётко отражает это различие в договоре, финансовом расчёте и протоколе решения.
Связанные материалы: Уменьшение капитала обществ и защита кредиторов; Утрата капитала и неплатёжеспособность: меры по TTK 376; Ущерб, причинённый господствующим обществом зависимому обществу, и компенсация; Привилегированные акции и защита специальным комитетом; Внесение вклада в натуре в общество; Отмена решения общего собрания общества: сроки, ничтожность и приостановление исполнения.
Часто задаваемые вопросы
Обязано ли общество выкупить все доли участника?
Нет. Желание участника выйти само по себе не создаёт для общества неограниченной обязанности выкупа. Совместно оцениваются договор общества, установленные законом права, решение суда и условия приобретения.
Рассчитывается ли предел в десять процентов отдельно для каждого продавца?
Нет. При обычном приобретении оценивается общая сумма акций, приобретённых обществом, и соответствующие косвенные приобретения. Разделение операции между разными продавцами или датами предел не обновляет.
Может ли ООО бессрочно удерживать долю в двадцать процентов?
Нет. Часть долей, приобретённых на условиях TTK ст. 612/2, сверх десяти процентов должна быть отчуждена или погашена уменьшением капитала в течение двух лет.
Увеличивают ли выкупленные обществом акции и доли силу голоса руководства?
Общество само не может голосовать этими акциями и долями. Распределение доступных голосов может измениться; однако голосовать приобретённым от имени руководства и пренебрегать специальными кворумами невозможно.
Выполняется ли финансовое условие, если общество берёт банковский кредит?
Само по себе — нет. Поступлению денежных средств противостоит долг. Тест чистых активов или свободного собственного капитала нужно проводить по фактическому финансовому положению.
Отменило ли решение SPK 2026 года пределы для ООО?
Нет. Решение от 22 сентября 2026 года касается предела общей цены в отдельных выкупах, регулируемых SPK. Пределы TTK ст. 612 для ООО этим решением не отменены.
Источники
- Турецкий торговый кодекс № 6102 — доступ к действующей редакции: ст. 338, 357, 379–389, 445–449, 520, 553–560, 574, 593, 595, 612, 616, 619, 622, 642 и 644.
- Закон о рынке капитала № 6362 — редакция Borsa Istanbul: ст. 22.
- Гражданский процессуальный кодекс № 6100 — редакция Министерства юстиции: ст. 389–390; следует оценивать вместе с актуальной практикой.
- Коммюнике о выкупленных акциях, II-22.1 — SPK.
- Бюллетень SPK 2025/16 от 19.03.2025, i-SPK.22.9.
- Бюллетень SPK 2026/63 от 22.09.2026, i-SPK.22.9.a.
- Кассационный суд, 11-я гражданская палата, 04.10.2017, E.2016/2571, K.2017/5023 — мнение большинства и особое мнение оценены отдельно.
- Апелляционный суд Стамбула, 43-я гражданская палата, 16.01.2025, E.2021/1565, K.2025/24.
- Апелляционный суд Анкары, 21-я гражданская палата, 07.11.2025, E.2021/947, K.2025/1249. Для доступа к ссылкам на решения может потребоваться учётная запись.
- Özge Ayan, Anonim Şirketin Genel Kurul Kararı ile Kendi Paylarını İktisap Etmesi veya Rehin Almasının Koşulları, GÜHFD XVII/1–2, 2013, с. 185–228: пояснения о доле и защите капитала; исторические пояснения SPK не использовались вместо действующего режима.