Платёжные затруднения, превышение обязательств над активами, реструктуризация и мировое соглашение — не одно и то же
Недостаток ликвидности, или платёжные затруднения, — это ослабление способности компании погашать краткосрочные долги в срок. Платёжные затруднения могут возникнуть и у прибыльной компании, и у компании, активы которой превышают долги, если нарушен денежный поток.
Потеря капитала и превышение обязательств над активами в соответствии со ст. 376 Турецкого торгового кодекса (TTK) порождают особые обязанности совета директоров в отношении баланса, стоимости активов и финансовой структуры компании. Такая оценка не может строиться только на остатке на банковском счёте или на убытках прошлых лет.
Внесудебная реструктуризация — это договорное соглашение должника с одним или несколькими кредиторами об условиях по срокам, процентам, графику платежей, обеспечению, капиталу, продаже активов или новому финансированию. Кредиторы, не являющиеся сторонами соглашения, как правило, им не связаны.
Финансовая реструктуризация — это реструктуризация требований определённых финансовых учреждений в общем порядке в рамках Закона о банках, соответствующего положения и рамочных соглашений Ассоциации банков Турции. Сама по себе она не охватывает все рыночные, трудовые, публичные и иные коммерческие долги.
Мировое соглашение с кредиторами (konkordato) — это путь под судебным надзором, позволяющий должнику, который не может погасить долги в срок или которому грозит такая невозможность, упорядочить долги на условиях проекта и большинства, предусмотренных законом. Временный и окончательный мораторий, надзор комиссара, заявление требований и голосование кредиторов, а также проверка судом при утверждении — части этого процесса.
Реструктуризация путём соглашения — отдельный механизм, урегулированный для капитальных обществ и кооперативов статьёй 309/m и последующими статьями Закона об исполнительном производстве и банкротстве (İİK) и основанный на переговорах с затронутыми проектом кредиторами и судебном утверждении. Его применимость необходимо дополнительно проверять с учётом должника и структуры требований.
Прежде чем отвечать на вопрос «какое заявление подавать», юридическая фирма Güneş & Güneş совместно оценивает жизнеспособность компании, генерацию денежных средств, структуру кредиторов, залоги, публичные долги, договоры, групповые связи и ответственность руководства. Цель — не только отсрочить взыскание; цель — построить реализуемую модель платежей и деятельности либо, если это невозможно, управлять ответственностью и потерей стоимости.
Выбор правильного правового пути
Двусторонняя реструктуризация
- Основная природа
- Договор должника с одним кредитором
- Главный вопрос пригодности
- Ограничена ли концентрация долга и готов ли кредитор к соглашению?
- Обязательность и ограничения
- Связывает только стороны; не останавливает другие производства по взысканию
Многосторонний внесудебный протокол
- Основная природа
- Совместные переговоры с несколькими кредиторами
- Главный вопрос пригодности
- Согласны ли кредиторы на мораторий на взыскание и общий порядок обмена данными?
- Обязательность и ограничения
- Не даёт общей защиты от кредиторов, не присоединившихся к протоколу
Финансовая реструктуризация
- Основная природа
- Реструктуризация в рамках, действующих между финансовыми учреждениями
- Главный вопрос пригодности
- Подпадают ли должник и кредиторы под действующую рамку финансовой реструктуризации?
- Обязательность и ограничения
- Объём и действие зависят от рамочного соглашения и договора
Мировое соглашение с кредиторами
- Основная природа
- Коллективная реструктуризация под судебным надзором
- Главный вопрос пригодности
- Можно ли подготовить реалистичный проект, сопоставимое предложение и большинство?
- Обязательность и ограничения
- Применяются правила закона об объёме, исключениях, моратории и утверждении
Реструктуризация путём соглашения
- Основная природа
- Затронутые кредиторы и судебное утверждение
- Главный вопрос пригодности
- Соответствуют ли компания и проект ст. 309/m и далее İİK?
- Обязательность и ограничения
- Действует только в законном объёме и в рамках утверждённого проекта
Банкротство или упорядоченная ликвидация
- Основная природа
- Прекращение деятельности и ликвидация имущества
- Главный вопрос пригодности
- Нельзя ли сохранить стоимость бизнеса путём реструктуризации долга?
- Обязательность и ограничения
- Применяются правила коллективной ликвидации, очерёдности и ответственности
Выбираемый путь определяется не только общей суммой долга. Необходимо совместно оценить срок и вид долга, число кредиторов, залоги, текущие производства по взысканию, структуру заказов и договоров компании, оборотный капитал, поддержку участников, новое финансирование, налоговые и трудовые долги, компании группы и обязанности руководителей.
Показатели раннего предупреждения
Постоянный кассовый разрыв
- Правовой и финансовый риск
- Затруднения с платежами в срок и давление взыскания
- Первичная проверка
- 13-недельный денежный поток, очерёдность платежей и потребность в финансировании
Просрочка по налогам, социальным взносам или заработной плате
- Правовой и финансовый риск
- Публичное взыскание, ответственность руководителей и трудовые споры
- Первичная проверка
- Вид и срок долга, личная ответственность и возможности реструктуризации
Нарушение кредитного договора
- Правовой и финансовый риск
- Досрочное истребование, просрочка, перекрёстный дефолт и риск обеспечения
- Первичная проверка
- Договор, уведомления, отказ от прав и просьба о моратории на взыскание
Неоплата чеков
- Правовой и финансовый риск
- Деловая репутация, взыскание и уголовный риск
- Первичная проверка
- Чекодатель, уполномоченное лицо, покрытие, план платежей и цепочка поставок
Арест имущества или блокировка счёта
- Правовой и финансовый риск
- Остановка деятельности и потеря стоимости
- Первичная проверка
- Карта производств по взысканию, возражение, обеспечение и потребность в коллективном решении
Подозрение на потерю капитала / превышение обязательств над активами
- Правовой и финансовый риск
- Обязанности по ст. 376 TTK и риск заявления о банкротстве
- Первичная проверка
- Промежуточный баланс, рыночная стоимость, действия совета директоров и меры по оздоровлению
Потеря основного клиента или поставщика
- Правовой и финансовый риск
- Нарушение допущений проекта
- Первичная проверка
- Непрерывность договоров, альтернативный доход и критические поставки
Концентрация внутригрупповых долгов и обеспечения
- Правовой и финансовый риск
- Перевод ресурсов и риск ответственности
- Первичная проверка
- Анализ стороны, цели, платежа, обеспечения и интереса компании
Несоответствие учётных записей или отчётов
- Правовой и финансовый риск
- Достоверность заявления и ответственность руководства
- Первичная проверка
- Бухгалтерская сверка, источник документов и план исправления
Раннее вмешательство не означает, что будет подано заявление о мировом соглашении. Напротив, вовремя подготовленная карта кредиторов и денежная модель могут показать, достаточно ли внесудебного соглашения, поддержки капиталом или оздоровления деятельности.
Юридическая работа, которую можно провести по этому вопросу
Раннее правовое выявление финансовых трудностей
График платежей, производства по взысканию, просрочки, публичные долги, заработная плата, критические поставщики, обеспечение и договорные нарушения сводятся в единую картину рисков. Совместно с финансовыми командами выясняется, чем является проблема: временным разрывом ликвидности, устойчивым убытком от деятельности, потерей капитала или риском превышения обязательств над активами.
Определяется, какую информацию совет директоров получил и когда, а также какое решение ему необходимо принять. Последствия задержки для компании, руководителей, поручителей и участников оцениваются отдельно.
Антикризисное управление и план первых тридцати дней
Для защиты денежных средств, критических платежей, непрерывности поставок, общения с работниками, переговоров с банками, правового сопровождения, договорных уведомлений и решений руководства устанавливаются ежедневные и еженедельные обязанности.
Определяются члены кризисной команды из юридического, финансового, бухгалтерского отделов, отделов продаж, закупок и кадров, а также линия отчётности. Заявления для общественности и работников остаются точными, взвешенными и последовательными.
Правовая проверка денежного потока, долгов и карты активов
Краткосрочный и среднесрочный денежный поток проверяется с учётом взыскиваемости требований, запасов, продажи активов, кредитных лимитов, поддержки участников и допущений об оборотном капитале. Долги классифицируются по кредитору, сроку, валюте, процентам, обеспечению, поручительству, досрочному истребованию и стадии взыскания.
Выявляются расхождения между бухгалтерскими записями и договорами, банковскими сверками, судебными и исполнительными делами. Предложение о реструктуризации не опирается на допущение о доходе или стоимости, которое невозможно подтвердить.
Потеря капитала и превышение обязательств над активами по ст. 376 TTK
Потеря капитала, законные резервы, рыночная стоимость активов, допущения о продолжении деятельности и о ликвидации оцениваются совместно с соответствующими финансовыми специалистами. Обязанности совета директоров созвать общее собрание, представить меры по оздоровлению и при превышении обязательств над активами уведомить суд проверяются на основе конкретных данных.
Подготовка к мировому соглашению не ведётся исходя из предположения, что оно заменяет обязанности по ст. 376 TTK. Решения совета директоров, их финансовые основания и отслеживание принятых мер фиксируются совместно.
Сравнение вариантов реструктуризации
Двусторонний протокол, многостороннее соглашение о моратории на взыскание, финансовая реструктуризация, мировое соглашение с кредиторами, реструктуризация путём соглашения, слияние компаний, продажа активов, увеличение капитала и упорядоченная ликвидация сравниваются по правовому действию, срокам, стоимости и реализуемости.
Записка с решением содержит рекомендуемый основной путь, запасной путь, триггеры неудачи и график перехода. Ни одно решение не навязывается принудительно всем кредиторам и всем видам долга.
Координация технико-экономического обоснования, бизнес-плана и финансовой модели
Проверяется согласованность допущений о доходах, расходах, мощностях, инвестициях, продаже активов, курсе, процентах, сезонности, клиентах и поставках с договорами и фактическими данными. Показывается влияние базового, оптимистичного и неблагоприятного сценариев на план платежей.
Финансовую модель готовит уполномоченный специалист; юридическая команда проверяет согласованность модели с правами кредиторов, условиями договоров, решениями руководства и предложением по мировому соглашению.
Компании группы и долги перед связанными сторонами
Внутригрупповые кредиты, текущие счета, обеспечение, пулинг денежных средств, услуги, лицензии и закупки товаров разделяются по компаниям. Имущество, долги, кредиторы и орган управления каждой компании оцениваются независимо.
Ссылка на интерес группы сама по себе не делает безвозмездную передачу имущества зависимой компании правомерной. В проекте реструктуризации открыто проверяются характер требований связанных сторон и их влияние на голосование.
Налоговые, социальные и иные публичные долги
Вид, срок и стадия взыскания публичных требований, личная ответственность, возможность рассрочки или специальной реструктуризации определяются по соответствующему законодательству. Влияние мирового соглашения на публичные требования по Закону № 6183 не приравнивается к влиянию на коммерческие требования.
Налоговые и бухгалтерские последствия проверяются совместно с финансовым консультантом (mali müşavir). Влияние прощённого требования, сомнительного требования, курсовой разницы, процентов, НДС и налога на прибыль юридических лиц оценивается применительно к конкретной операции.
Требования работников и кадровый план
Риски, связанные с заработной платой, выходным пособием, компенсацией за несоблюдение срока уведомления, отпуском, сверхурочной работой, несчастными случаями на производстве и передачей рабочего места, включаются в денежный и операционный план компании. Преимущественный статус требований работников и пределы их затронутости проектом мирового соглашения проверяются отдельно.
Неоплачиваемый отпуск, снижение заработной платы, увольнение или смена должностных обязанностей не применяются только со ссылкой на финансовую необходимость. Сохраняются обязанности по трудовому праву, коллективному договору, равному обращению и защите персональных данных.
Валютные долги и трансграничная реструктуризация
Кредиты в иностранной валюте, валютный риск, иностранные банки, облигации, гарантии, договоры по иностранному праву и активы в разных странах собираются в единую карту долгов.
Не предполагается, что решение турецкого суда о моратории или об утверждении автоматически влияет на взыскание и обеспечение в иностранном государстве. Подсудность, применимое право, признание, приведение в исполнение, трансграничное банкротство и передача данных координируются с компетентными юристами в соответствующих странах.
Положение руководителей, участников, поручителей и залогодателей
Ответственность руководителей, участников, поручителей, авалистов (aval), солидарных должников и третьих лиц, предоставивших залог, проверяется отдельно от долга компании по соответствующим договорам и положениям закона.
Мораторий или соглашение о реструктуризации компании не прекращает ответственность третьих лиц во всех случаях. Регресс, сохранение обеспечения, согласие кредитора, освобождение от долга и особые положения проекта мирового соглашения оцениваются совместно.
Какую информацию мы собираем для первого решения?
Совместно оцениваются текущий денежный поток, просроченные долги, залоги и риски, о которых стало известно руководству. 13-недельный анализ денежных средств — инструмент планирования; это не единая форма, которую закон требует для каждого заявления. Финансовую отчётность готовит уполномоченный финансовый специалист; наша фирма оценивает её правовые последствия и очерёдность действий.
Если интересы руководителя и компании расходятся
Допустимость представления компании, участника, поручителя и руководителя одним адвокатом проверяется с точки зрения конфликта интересов. При необходимости требуется независимое представительство. Совместное представление должника и его кредитора в одном споре не предлагается.