Облигация

Сфера применения

Ст. 3/1-m Сообщения (Tebliğ) о долговых инструментах (VII-128.8) определяет облигацию как долговой инструмент со сроком 365 дней и более; та же статья относит к долговым инструментам также конвертируемую облигацию, обмениваемую облигацию, финансовый вексель (finansman bonosu) и вексель на драгоценные металлы. Ст. 3/1-o Закона о рынке капитала № 6362 (SPKn) признаёт долговые инструменты ценными бумагами.

В акционерных обществах облигации и другие долговые обязательства, если законами не предусмотрено иное, выпускаются решением общего собрания (ст. 504 Турецкого торгового кодекса (TTK)); общее собрание может передать эти полномочия совету директоров на ограниченный законом срок (ст. 505 TTK). Для эмитентов, подчиняющихся законодательству о рынке капитала, полномочия по выпуску долговых инструментов могут быть переданы уставом совету директоров на определённый или неопределённый срок, а сумма выпуска подчиняется пределам, установленным Комиссией рынка капитала (SPK) (ст. 31 SPKn).

Значение на практике

Если облигация будет публично размещена, требуется проспект, одобренный Комиссией, а если она будет продаваться без публичного размещения — документ о выпуске (ст. 4, 11 SPKn). Для инвестора основной риск состоит в том, что эмитент не сможет произвести платёж в срок погашения; поэтому важны финансовое положение эмитента, кредитный рейтинг, если он есть, и структура обеспечения. Если эмитент не исполняет платёжное обязательство по долговому инструменту, документ, выдаваемый правообладателям Центральным реестровым учреждением (Merkezi Kayıt Kuruluşu), считается одним из документов, перечисленных в ст. 68/1 Закона № 2004 об исполнительном производстве и банкротстве (ст. 31/4 SPKn); это облегчает положение кредитора на стадии окончательного снятия возражения в исполнительном производстве.

Часто путаемые понятия

Облигация отличается от акции: акционер — собственник доли в компании и участвует в прибыли; владелец облигации — кредитор компании и, как правило, требует согласованной выплаты независимо от того, получает ли компания прибыль. По сроку облигация отличается от финансового векселя с более коротким сроком. Простой вексель (bono) торгового права, напротив, является вексельным инструментом (kambiyo senedi); ст. 3/1-o SPKn исключает простой вексель вместе с чеком и переводным векселем из определения ценных бумаг.