Договоры купли-продажи долей
Регулируются определение долей, право собственности и обременения, цена, платёж, корректировка цены, подписание и закрытие сделки, отлагательные условия, управление в промежуточный период, заверения и гарантии, раскрытие информации, возмещение потерь, пределы ответственности, отказ от конкуренции, конфиденциальность, объявление, налоги, разрешение споров и расторжение.
Договор не готовится в отрыве от отчёта о правовой проверке. Отмечается, каким положением договора регулируется каждый критический вывод; вместо опоры только на общие заверения для особого риска рассматриваются подходящее возмещение потерь, исправление или условие закрытия сделки.
Договоры о передаче активов и предприятия
Передаваемые и непередаваемые активы, долги, договоры, работники, требования, запасы, интеллектуальные права, недвижимость, разрешения, данные и документы определяются в подробных приложениях. Форма, регистрация, уведомление и согласие контрагента, необходимые для перехода каждого элемента, включаются в план закрытия сделки.
При передаче в рамках целостности предприятия вместе рассматриваются последствия по Турецкому закону об обязательствах, Турецкому торговому кодексу, трудовому праву, налогам и защите кредиторов. Учитывается, что определённое сторонами в договоре распределение долгов не во всех случаях устраняет ответственность перед третьими лицами, установленную законом.
Заверения и гарантии и письмо о раскрытии информации
Заверения продавца о принадлежности долей, полномочиях, счетах, договорах, долгах, налогах, работниках, судебных делах, разрешениях, данных, интеллектуальных правах и соблюдении требований готовятся применительно к цели. Вместо общих и неограниченных формулировок прямо указываются уровень осведомлённости, период, существенность и критерий раскрытия.
Письмо о раскрытии информации показывает исключения из заверений определённо и понятно. Если каждый документ в комнате данных автоматически считать раскрытым без какого-либо стандарта раскрытия, риск может быть неопределённым образом перенесён на покупателя. Достаточность раскрытия и его договорное последствие регулируются прямо.
Возмещение потерь, пределы ответственности и порядок предъявления требований
Регулируются общее и особое возмещение потерь, общий предельный размер ответственности, нижний порог требования, корзина, срок, требования третьих лиц, уменьшение ущерба, запрет двойного взыскания, влияние страхования и налогов. Для умысла, полномочий, права собственности на доли, налогов или отдельных критических вопросов могут устанавливаться разные режимы.
Экономическая ценность положения о возмещении потерь оценивается вместе с платёжеспособностью и применимым обеспечением. Одной лишь широкой формулировки о возмещении потерь в договоре может быть недостаточно для защиты, если у продавца после сделки нет платёжеспособности.
Ценовые механизмы
Готовятся правовые положения моделей с фиксированной ценой, locked-box, отчётности на дату закрытия сделки, корректировки по чистому долгу и оборотному капиталу, earn-out, отсроченной оплаты и расчёта долями. Финансовые определения и примеры расчётов должны согласовываться с финансовыми консультантами; необходимо определить учётную политику, порядок очерёдности и разрешение споров.
Утечка стоимости в период locked-box, данные и порядок возражений при отчётности на дату закрытия сделки, а также управление предприятием и полномочия покупателя на принятие решений при earn-out регулируются прямо. Неопределённая ценовая формула после сделки может превратиться в долгий спор о расчётах.
Эскроу, удержание суммы и структуры обеспечения
Хранение части цены на безопасном счёте, её удержание либо обеспечение гарантийным письмом, залогом долей, гарантией или иным способом регулируется условиями о сумме, сроке, высвобождении, требовании и разрешении споров.
Проверяются правовая действительность обеспечения, его очерёдность, обращение взыскания, исполнение в иностранном государстве и влияние банкротства. Регуляторный статус эскроу-агента и условия счёта проверяются до закрытия сделки.
Часто задаваемые вопросы
Что такое заверения и гарантии?
Это уверение, которое сторона даёт в договоре в отношении определённого правового или фактического положения. В случае неточности по условиям договора может возникнуть право на возмещение потерь или иное право. Объём, критерий осведомлённости, раскрытие, существенность и срок должны быть прямо урегулированы.
Для чего нужно письмо о раскрытии информации?
Оно определённо раскрывает исключения из заверений и гарантий продавца. Оно показывает, какой риск покупатель знает и принимает. Важно не давать неопределённую или общую ссылку на комнату данных, а раскрывать информацию с достаточной подробностью, связав её с соответствующим заверением.
Одно и то же ли возмещение потерь и заверения и гарантии?
Нет. Заверения и гарантии дают уверение относительно определённого положения; положение о возмещении потерь регулирует, как будет возмещён ущерб при наступлении определённого события или нарушении. Условия требований, пределы, сроки и обеспечение прописываются отдельно.
Заменяет ли страхование сделки правовую проверку?
Нет. Для страхования заверений и гарантий также необходимы проверка, достаточное раскрытие и понимание исключений из полиса. Объём полиса может не совпадать с договором по сделке; премия, франшиза, лимит и порядок предъявления требований оцениваются отдельно.
В чём разница между locked-box и отчётностью на дату закрытия сделки?
В модели locked-box цена определяется по прошлой дате баланса, а утечка стоимости с этой даты до закрытия сделки ограничивается. При отчётности на дату закрытия сделки цена корректируется позднее по таким статьям, как долг, денежные средства и оборотный капитал на дату закрытия.
Какой риск несёт earn-out?
Он увязывает часть цены с будущими результатами цели; однако метод расчёта, учётная политика, то, кто и как будет управлять предприятием, и необычные операции могут вызывать споры. Критерий, период, право на информацию и порядок с участием независимого эксперта должны быть чётко прописаны.
Для чего используется счёт эскроу?
Он удерживает определённую часть цены на срок как обеспечение возмещения потерь или обязательств после закрытия сделки. Распоряжением кого и на каких условиях счёт будет высвобожден, должно быть согласовано между договором и документами банка или посреднической организации.