Was ist eine rechtliche Due Diligence und in welcher Tiefe wird sie durchgeführt?
Die rechtliche Due Diligence ist die systematische Prüfung der rechtlichen Lage der Zielgesellschaft oder der zu übertragenden Betriebe und Vermögenswerte im Hinblick auf Risiken, die die Transaktionsentscheidung und die Vertragsbestimmungen beeinflussen. Der Umfang der Prüfung richtet sich nach Parteien, Transaktionsmodell, Branche, Land, Zeitrahmen, Art des Datenraums, Preis und Risikobereitschaft.
Umfassende rechtliche Due Diligence
- Zweck
- Detaillierte Lage- und Risikoanalyse in den festgelegten Rechtsgebieten
- Wann sie geeignet sein kann
- Strategischer Erwerb, komplexes Ziel, langfristige Investition, breite Tätigkeit
- Wesentliches Ergebnis
- Ausführlicher Bericht mit Feststellungen, rechtlicher Bewertung, Risikoklasse und Transaktionsempfehlungen
Red-Flag-Prüfung
- Zweck
- Konzentration auf Themen, die die Transaktion stoppen oder die wirtschaftliche Entscheidung erheblich beeinflussen können
- Wann sie geeignet sein kann
- Schnelles Bieterverfahren, vorläufiges Angebot, begrenzte Zeit oder stufenweise Prüfung
- Wesentliches Ergebnis
- Kritische Feststellungen, offene Informationsanfragen und Empfehlung für die weitere Prüfung
Rechtliche Due Diligence auf Verkäuferseite
- Zweck
- Probleme vor dem Verkauf feststellen sowie Datenraum und Offenlegungen vorbereiten
- Wann sie geeignet sein kann
- Kontrolliertes Verkaufsverfahren, mehrere potenzielle Erwerber, Abspaltungstransaktion
- Wesentliches Ergebnis
- Korrekturplan, Verkäuferbericht oder für die Prüfung durch den Erwerber vorbereitete Akte
Bestätigungsprüfung
- Zweck
- Den Stand eines früheren Berichts zu einem bestimmten Datum bestätigen
- Wann sie geeignet sein kann
- Längerer Zeitraum zwischen Unterzeichnung und Closing, neues Ereignis oder zusätzliche Unterlagen
- Wesentliches Ergebnis
- Änderungsliste, verbleibende Risiken und aktuelle Bewertung für die Closing-Entscheidung
Themenspezifische Prüfung
- Zweck
- Vertiefte Bewertung eines bestimmten Risikobereichs
- Wann sie geeignet sein kann
- Genehmigung, Immobilie, Daten, Technologie, Arbeitsrecht, Rechtsstreit oder regulatorisches Problem
- Wesentliches Ergebnis
- Themenvermerk, Lösungsoptionen und in das Transaktionsdokument zu übernehmende Bestimmungen
Ein Bericht über die rechtliche Due Diligence sollte keine Summe langer Dokumentenzusammenfassungen sein. Es muss erläutert werden, wie die Feststellungen die Transaktion beeinflussen; Feststellung, rechtliche Folge, Wahrscheinlichkeit und Auswirkung, empfohlene Maßnahme, verantwortliche Partei und Zeitpunkt der Erledigung sind miteinander zu verknüpfen. Unbekannte Punkte, unbeantwortete Informationsanfragen und Prüfungsbeschränkungen sollten sichtbar bleiben.
Umfang der rechtlichen Due Diligence, Wesentlichkeit und Liste der Informationsanfragen
Je nach Transaktionsmodell und Tätigkeitsbereich des Ziels werden Themen aus Gesellschaftsrecht, Vertragsrecht, Finanzierung, Rechtsstreitigkeiten, Genehmigungen, Arbeitsrecht, Immobilien, geistigem Eigentum, Technologie, personenbezogenen Daten, Umwelt, Compliance und Wettbewerb ausgewählt. Wesentlichkeitsschwellen nach Dokument, Zeit und Geldwert werden nicht blind angewendet; Punkte, deren Geldwert gering erscheint, die aber die Transaktion beeinflussen, wie der Widerruf einer Genehmigung oder ein Problem der Anteilsinhaberschaft, werden gesondert geprüft.
Die Liste der Informationsanfragen wird auf das Ziel und die Branche zugeschnitten erstellt. Wiederholte allgemeine Anfragen werden reduziert; unbeantwortete Punkte, fehlende Zeiträume und nachträglich in den Datenraum eingestellte Unterlagen werden über eine Versionsverfolgung nachgehalten.
Wesentliche Bereiche der rechtlichen Due Diligence
Prüfung von Gesellschaftsunterlagen, Kapital und Anteilsinhaberschaft
Geprüft werden Gründung, Satzung, Handelsregistereinträge, Beschlüsse des Leitungsorgans und der Generalversammlung, Kapitalbewegungen, Anteilsbuch, Anteilsscheine, Angaben zum wirtschaftlich Berechtigten, Zeichnungsbefugnisse und Konzernstruktur. Bewertet wird, ob das Kapital wirksam aufgebracht wurde, wem die Anteile gehören und ob die zu übertragenden Anteile verfügbar sind.
Abweichungen zwischen dem Handelsregistereintrag und den gesellschaftsinternen Büchern und Unterlagen, verlorene Anteilsscheine, die besonderen Voraussetzungen für Namens- oder Inhaberanteile, die Form der Anteilsübertragung bei der Gesellschaft mit beschränkter Haftung sowie die erforderlichen Handlungen der Gesellschafterversammlung oder Generalversammlung werden in gesonderte Closing-Schritte überführt.
Rechte, Belastungen und Übertragungsbeschränkungen an den Anteilen
Geprüft werden Pfandrecht, Nießbrauch, Pfändung, einstweilige Maßnahme, Kauf- oder Verkaufsrecht, Vorkaufsrecht, Mitverkaufsrecht, Mitverkaufspflicht, Option, Stimmbindungsvereinbarung und die kontextbezogenen Satzungsbestimmungen. Es wird festgestellt, ob der bestehende Gesellschaftervertrag mit der Transaktion endet oder einzelne Bestimmungen fortgelten.
Die Aufhebung von Belastungen der Anteile beim Closing, die Einholung von Verzichten oder Zustimmungen, die Beendigung alter Unterlagen und die Erstellung der neuen Anteilsinhaberschaftsunterlagen werden als miteinander verbundene Lieferungen geplant.
Wesentliche Handelsverträge und Change-of-Control-Klauseln
Kunden-, Liefer-, Vertriebs-, Franchise-, Agentur-, Miet-, Lizenz-, Wartungs-, Logistik-, Dienstleistungs-, Outsourcing-, öffentliche und Gesellschaftsverträge werden hinsichtlich Laufzeit, Kündigung, Verlängerung, Mindestabnahme, Exklusivität, Preisanpassung, Haftung und Sicherheiten geprüft.
Auch wenn die Anteilsübertragung die Gesellschaft nicht verändert, kann eine „Change-of-Control“-Klausel im Vertrag ein Recht auf Mitteilung, Zustimmung oder Kündigung begründen. Bei der Vermögensübertragung kann für die Übertragung des Vertrags auf die Gegenpartei zusätzlich eine Zustimmung erforderlich sein. Kritische Zustimmungen werden an eine aufschiebende Bedingung des Closing oder eine besondere Risikoregelung geknüpft.
Prüfung von Finanzierung, Verschuldung und Sicherheiten
Geprüft werden Kreditverträge, Anleihen oder andere Schuldinstrumente, Gesellschafterdarlehen, Cash-Pooling, Factoring, Finanzierungsleasing, Derivate, Bürgschaftsurkunden, Garantien, Bürgschaften, Pfandrechte, Hypotheken und Kontensperren. Es wird festgestellt, ob aufgrund der Transaktion eine vorzeitige Rückzahlung, ein Verzugsfall, ein Cross-Default oder eine Pflicht zur zusätzlichen Sicherheit entsteht.
Wird ein Preisansatz ohne Schulden und ohne Barmittel (cash-free, debt-free) verwendet, wird sichergestellt, dass rechtliche Schulden und schuldähnliche Posten mit den finanziellen Definitionen übereinstimmen. Für die Tilgung von Schulden und die Freigabe von Sicherheiten beim Closing werden Bankschreiben, Zahlungsfluss und Lieferbedingungen geplant.
Risiken aus Rechtsstreitigkeiten, Vollstreckung, Schiedsverfahren und Insolvenz
Geprüft werden laufende und mögliche Rechtsstreitigkeiten, Vollstreckungsverfahren, Schiedsverfahren, Verwaltungsakte, Ermittlungen, Beschwerden, Vergleiche und Entscheidungen. Neben der Forderungshöhe werden die Einstellung der Tätigkeit, Genehmigungen, Schutzrechte, Reputation, Hauptkunden, Haftung von Leitungspersonen und Präzedenzwirkung bewertet.
Ob bei der Gesellschaft ein Risiko der Überschuldung, des Kapitalverlusts, eines Nachlassvertrags (konkordato), einer Umstrukturierung oder einer Vollstreckung besteht, wird gesondert analysiert. Ungewisse Ausgänge werden im Bericht nicht als feststehende Schulden dargestellt; Wahrscheinlichkeit, Auswirkung, Verfahrensstand und die bestehende Verteidigung werden erläutert.
Prüfung von Lizenzen, Genehmigungen und regulatorischer Compliance
Die für die Tätigkeit des Ziels erforderlichen Lizenzen, Genehmigungen, Erlaubnisse, Registrierungen, Zertifikate und öffentlichen Verträge werden ermittelt. Geprüft werden ihre Gültigkeit, ihr Umfang, ihre Laufzeiten, ihre Übertragbarkeit und ob bei einer Änderung der Beteiligung oder der Geschäftsführung eine Mitteilung oder Zustimmung erforderlich ist.
In regulierten Bereichen wie Bankwesen, Versicherung, Zahlungsverkehr, Energie, elektronische Kommunikation, Medien, Gesundheit, Bildung, Verkehr, Tourismus und Verteidigung werden branchenspezifische Schwellen und zuständige Behörden für die konkrete Transaktion verifiziert. Eine allgemeine Genehmigungsliste wird nicht auf alle Transaktionen angewendet.
Prüfung von Arbeitsrecht und Sozialversicherung
Geprüft werden Beschäftigtenlisten, Arbeitsverträge, Tarifverträge, Vergütung und Nebenleistungen, Betriebszugehörigkeit, Urlaub, Überstunden, Prämien, Fernarbeit, Regelungen für leitende Angestellte, Arbeitsschutz, Genehmigungen für ausländische Beschäftigte, Rechtsstreitigkeiten und Sozialversicherungsunterlagen.
Bei der Anteilsübertragung kann die Arbeitgebergesellschaft dieselbe bleiben; bei der Übertragung eines Betriebs oder einer Betriebsstätte wird der Übergang der Arbeitsverträge und der gesetzlichen Haftung gesondert bewertet. Kündigungen, Änderungen der Bedingungen oder das Verlangen, neue Verträge zu unterzeichnen, werden nicht als automatische Folge der Transaktion angesehen.
Regelungen für Leitungspersonen, Schlüsselmitarbeiter und Anreize
Geprüft werden Aufgaben, Vergütung, Bonus, Prämien, Aktienoptionen, Phantom Shares, Wettbewerbsverbot, Vertraulichkeit, Rechte an geistigem Eigentum und Austrittsbestimmungen von Verwaltungsratsmitgliedern, Geschäftsführern, Vertretungsberechtigten und Schlüsselmitarbeitern. Durch die Transaktion ausgelöste Zahlungen oder Rechtserwerbe werden im Preis und in der Closing-Berechnung berücksichtigt.
Sollen zum Schutz von Schlüsselmitarbeitern eine Bleibeprämie, eine neue Aufgabe, ein Anreizplan oder eine angemessene Wettbewerbsbeschränkung geregelt werden, werden die Folgen für Arbeitsrecht, Steuern, personenbezogene Daten und Durchsetzbarkeit gemeinsam bewertet.
Prüfung von Immobilien, Bauplanung und Projekten
Geprüft werden Eigentum, Miete, Dienstbarkeit, Nießbrauch, Hypothek, Vermerke, Erklärungen, Enteignung, Zuweisung, Bauplanung, Baugenehmigung, Nutzungsgenehmigung, Wohnungseigentum, Umweltbeschränkungen und tatsächliche Nutzung. Ob Grundbucheintrag, Vertrag und tatsächliche Nutzung vor Ort übereinstimmen, wird mit den Arbeiten der jeweiligen Fachleute abgeglichen.
Bei der Anteilsübertragung können sich Finanzierungssicherheiten oder Genehmigungsrisiken auf den wirtschaftlichen Wert auswirken, obwohl die Immobilie in der Zielgesellschaft verbleibt. Bei der Vermögensübertragung werden für jede Immobilie die amtliche Form, Genehmigungen, Vorkaufsrechte und Beschränkungen für ausländische Investitionen gesondert behandelt.
Prüfung von geistigem Eigentum und Markenportfolio
Geprüft werden Inhaber, Umfang, Laufzeit, Land, Verlängerung, Übertragung, Verpfändung und Streitigkeiten bei Marken, Patenten, Gebrauchsmustern, Designs, Werken, Domainnamen, Firmenbezeichnungen, Know-how, Datenbanken und Lizenzrechten. Bewertet wird, ob die Rechteübertragung von Beschäftigten, Gründern, Agenturen und Auftragnehmern wirksam erfolgt ist.
Gehört die zentrale umsatzgenerierende Marke oder Software des Ziels einer anderen Konzerngesellschaft oder dem Gründer, kann beim Closing eine Übertragung oder eine langfristige Lizenz erforderlich sein. Pflichten aus Open-Source- und Drittinhalten werden zusammen mit der Technologieprüfung behandelt.
Prüfung von Informationstechnologie, Software und digitalen Vermögenswerten
Geprüft werden Softwareeigentum, Entwicklungsverträge, Zugang zum Quellcode, Lizenzen, Open-Source-Komponenten, Cloud- und Rechenzentrumsverträge, Service Level, kritische Lieferanten, Aufzeichnungen zu Cybervorfällen, Geschäftskontinuität, Domainnamen und digitale Konten.
Die rechtliche Due Diligence ist weder ein Code-Audit noch ein Penetrationstest. Ist eine technische Bestandsaufnahme erforderlich, wird der Umfang durch die zuständigen Fachleute festgelegt; der rechtliche Bericht bewertet die Folgen des technischen Befunds für Vertrag, Genehmigung, Daten, Haftung und Closing.
Prüfung von Umwelt, Arbeitsschutz und Nachhaltigkeit
Geprüft werden Umweltgenehmigungen, Abfall, Emissionen, Wasser, Bodenverunreinigung, gefährliche Stoffe, frühere Tätigkeiten, Sanierungspflichten, Arbeitsunfälle, Berufskrankheiten und Arbeitsschutzunterlagen. Sind technische Messungen und Vor-Ort-Prüfungen erforderlich, werden Umwelt- oder Ingenieurfachleute beauftragt.
Nachhaltigkeitsaussagen, Lieferkettenzusagen und Berichtspflichten sind nicht nur Gegenstand der Unternehmenskommunikation; sie können Vertragsverletzungen, Finanzierungsbedingungen, verwaltungsrechtliche Sanktionen und das Risiko irreführender Aussagen begründen.
Prüfung von Ethik, Korruptionsbekämpfung und Sanktions-Compliance
Ethikrichtlinie, Hinweisgeberkanal, Beziehungen zu Amtsträgern, Vermittler, Spenden und Sponsoring, Geschenke und Bewirtung, Zahlungen an Dritte, Geldwäscheprävention, Sanktionslisten, Exportbeschränkungen und die Struktur der wirtschaftlich Berechtigten werden risikobasiert geprüft.
Können ausländische Vorschriften zur Bestechungsbekämpfung oder Sanktionsregeln Anwendung finden, werden die Einschätzungen örtlich zuständiger Juristen und von Compliance-Fachleuten eingeholt. Verdächtige Feststellungen werden nicht wie nachgewiesene Verstöße dargestellt; Untersuchungsschritte und Transaktionsschutz werden festgelegt.
Koordination mit steuerlichen, finanziellen und technischen Prüfungen
Die Anfragen der Prüfungsteams für Recht, Finanzen, Steuern, Betrieb, Handel, Umwelt und Technik werden über einen gemeinsamen Datenraum und eine gemeinsame Frage-und-Antwort-Ordnung koordiniert. Es wird verhindert, dass dasselbe Dokument von verschiedenen Teams widersprüchlich ausgelegt wird oder ein kritischer Punkt zwischen den Teams ohne Zuständigen bleibt.
Die Anwaltskanzlei führt weder eine unabhängige Abschlussprüfung noch eine Steuerbescheinigung, Bewertung oder technische Verifizierung durch. Sie sorgt jedoch dafür, dass der Befund der jeweiligen Fachleute hinsichtlich Preis, Closing-Bedingung, besonderer Freistellung, Erklärungen und Garantien oder Maßnahme nach der Transaktion in den Vertrag übernommen wird.
Bericht über die rechtliche Due Diligence und Red-Flag-Bericht
Die Feststellungen der Prüfung werden zusammen mit Quelldokument, rechtlicher Lage, Auswirkung auf die Transaktion, Risikostufe, offener Frage und empfohlener Maßnahme berichtet. Ob der Bericht an die Geschäftsleitung des Erwerbers, den Investitionsausschuss, den Finanzierungsgeber oder den Versicherer weitergegeben wird, bestimmt sich nach dem Auftragsumfang und den Vertraulichkeitsbedingungen.
Der Bericht wird nicht auf eine einzige Einschätzung im Sinne von „geeignet/nicht geeignet“ verkürzt. Ein die Transaktion möglicherweise verhinderndes Thema, ein Preis- oder Freistellungsthema, ein vor dem Closing zu behebender Mangel, ein nach der Transaktion zu überwachendes Thema und ein in Kenntnis der Umstände akzeptierbares Risiko werden voneinander getrennt.
Rechtliche Due Diligence auf Verkäuferseite und Korrekturplan
Vor dem Verkaufsprozess werden Gesellschaftsunterlagen, wesentliche Verträge, Genehmigungen, Akten zu Beschäftigten und geistigem Eigentum, Rechtsstreitigkeiten und Compliance-Unterlagen geprüft. Für Punkte wie einen fehlenden Beschluss, eine abgelaufene Genehmigung, eine nicht eingetragene Übertragung von Schutzrechten, ein Geschäft mit nahestehenden Parteien oder eine nicht aufgehobene Sicherheit wird ein umsetzbarer Korrekturzeitplan erstellt.
Wird der Verkäuferbericht dem Erwerber überlassen, werden das Verwertungsrecht, die Haftungsgrenze und die Aktualisierungsbedingungen gesondert geregelt. Die Prüfung auf Verkäuferseite beseitigt den eigenen Prüfungsbedarf des Erwerbers nicht von selbst.
Wie wird ein Befund der rechtlichen Due Diligence in der Transaktion gesteuert?
Kritisch / möglicherweise transaktionsverhindernd
- Bedeutung
- Problem der Anteilsinhaberschaft, nicht übertragbare Hauptgenehmigung, verbotenes Geschäft oder nicht behebbarer grundlegender Rechtsverstoß
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Änderung der Transaktionsstruktur, zwingende Genehmigung, Behebung, Verschiebung des Closing oder Abstandnahme von der Transaktion
Preis- oder Freistellungsrisiko
- Bedeutung
- Eine frühere Verbindlichkeit, deren Höhe oder wirtschaftliche Auswirkung absehbar ist
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Preisanpassung, besondere Freistellung, Escrow, Einbehalt des Kaufpreises oder Versicherung
Korrektur vor dem Closing
- Bedeutung
- Behebbarer gesellschaftsrechtlicher, vertraglicher oder regulatorischer Mangel
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Aufschiebende Bedingung, Verpflichtung des Verkäufers, Lieferung von Unterlagen und Verifizierung
Maßnahme nach dem Closing
- Bedeutung
- Ein Punkt, der die Transaktion nicht verhindert, aber eine befristete Verbesserung erfordert
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Integrationsplan, neuer Vertrag, Richtlinie, Eintragung, Genehmigung oder Nachverfolgung
Nach Offenlegung akzeptierbar
- Bedeutung
- Ein Punkt, der die Transaktionsentscheidung nicht ändert und vom Erwerber bewusst übernommen wird
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Ausreichende Offenlegung, Preis und Dokumentation der Risikoübernahme im Leitungsbeschluss
Offen / nicht verifiziert
- Bedeutung
- Ein Punkt, dessen Ergebnis mangels Unterlage oder Antwort nicht bestimmt werden kann
- Mögliche Entsprechung in der Transaktion
- Zusätzliche Informationsanfrage, Bestätigung, Umfangsbeschränkung, Annahme oder besonderer Vertragsschutz
Die Risikofarbe sollte nicht allein zur Entscheidung herangezogen werden. Die Auswirkung desselben Befunds kann je nach Transaktionspreis, Branche des Ziels, Integrationsplan des Erwerbers und Behebungsdauer variieren. Die endgültige Entscheidung wird unter gemeinsamer Betrachtung der rechtlichen, finanziellen, steuerlichen, kaufmännischen und technischen Bewertungen getroffen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine rechtliche Due Diligence?
Die rechtliche Due Diligence ist der Prozess, in dem die rechtliche Lage der Zielgesellschaft oder der zu übertragenden Vermögenswerte und die Risiken, die die Transaktionsentscheidung beeinflussen können, im vereinbarten Umfang geprüft werden. Bewertet wird die Auswirkung der Feststellungen auf Preis, Vertrag, Genehmigung, Closing und den Plan nach der Transaktion.
Ist bei einer Fusion oder Übernahme eine rechtliche Due Diligence zwingend?
Für jede private Transaktion besteht möglicherweise keine allgemeine Verpflichtung; unterbleibt die Prüfung, kann dies jedoch dazu führen, dass die Zielgesellschaft übernommen wird, ohne ihre Risiken aus Schulden, Rechtsstreitigkeiten, Genehmigungen, Verträgen und Compliance zu verstehen. Bei börsennotierten oder regulierten Gesellschaften können zusätzlich besondere Prüfungs- und Berichtspflichten bestehen.
Stellt die rechtliche Due Diligence sicher, dass alle verdeckten Schulden gefunden werden?
Nein. Die Prüfung ist begrenzt durch die vorgelegten Unterlagen, die zugänglichen Register, die erteilten Antworten, den Umfang, die Wesentlichkeit und die Zeit. Nicht offengelegte, falsch dargestellte oder nicht zugängliche Tatsachen können unentdeckt bleiben. Diese Beschränkungen werden im Bericht aufgeführt und zusammen mit dem vertraglichen Schutz bewertet.
Worin besteht der Unterschied zwischen einer umfassenden Prüfung und einer Red-Flag-Prüfung?
Die umfassende Prüfung behandelt die festgelegten Rechtsgebiete im Einzelnen. Die Red-Flag-Prüfung konzentriert sich dagegen auf Themen, die die Transaktion stoppen oder die wirtschaftliche Entscheidung erheblich beeinflussen können. Eine Red-Flag-Arbeit ersetzt eine spätere ausführliche Prüfung nicht, wenn diese erforderlich ist.
Wozu dient die rechtliche Due Diligence auf Verkäuferseite?
Sie dient dazu, vor dem Verkauf Mängel festzustellen, einen Korrekturplan zu erstellen, den Datenraum zu ordnen und die Offenlegungen stimmig darzustellen. Bei kontrollierten Verkäufen kann sie es erleichtern, dass die Erwerber auf Grundlage desselben Basisinformationssatzes vorgehen.
Warum ist die Change-of-Control-Klausel wichtig?
Auch wenn sich bei der Anteilsübertragung die Vertragspartei nicht ändert, kann der Wechsel der Kontrolle über die Zielgesellschaft für Kunden, Banken, Lizenzgeber oder Behörden ein Recht auf Mitteilung, Zustimmung oder Kündigung begründen. Kritische Verträge sollten vor dem Closing geprüft werden.
Was geschieht bei einer Betriebsübertragung mit den Verträgen der Beschäftigten?
Bei der Übertragung einer Betriebsstätte oder eines Teils davon durch Rechtsgeschäft können die bestehenden Arbeitsverträge unter den gesetzlichen Voraussetzungen auf den Übernehmer übergehen. Frühere Schulden, Dienstzeit und Kündigungsrechte unterliegen besonderen Vorschriften. Bei der Anteilsübertragung ändert sich die Arbeitgebergesellschaft dagegen grundsätzlich nicht.
Welche Probleme treten bei der Prüfung des geistigen Eigentums am häufigsten auf?
Wesentliche Risiken sind, dass Marke oder Software statt dem Ziel dem Gründer oder einer anderen Konzerngesellschaft gehören, dass Rechteübertragungen von Beschäftigten und Auftragnehmern fehlen, dass eine Lizenz bei einem Kontrollwechsel endet und Pflichten aus Open-Source-Komponenten. Registereintrag und tatsächliche Nutzung werden gemeinsam geprüft.
Wie lange dauert eine rechtliche Due Diligence?
Maßgeblich sind die Größe des Ziels, die Branche, die Anzahl der Länder, die Ordnung des Datenraums, der Prüfungsumfang und die Antwortgeschwindigkeit. Eine vorrangige Red-Flag-Arbeit kann in kurzer Zeit erfolgen; eine Transaktion mit breitem Umfang kann Wochen oder länger dauern. Der Zeitplan sollte nicht durch eine Verengung des Umfangs auf eine der Wirklichkeit widersprechende Sicherheit verkürzt werden.